Der Weltwirtschaft geht die Luft aus – Das Wunder war nur geliehen

Eine Weile lang ging die Rechnung der Pessimisten nicht auf. Die amerikanischen und israelischen Angriffe auf den Iran im Februar lösten die größte Störung der weltweiten Energieströme aus, die je gemessen wurde. Der Ölpreis sprang, der Krieg im Nahen Osten weitete sich aus. An den Tankstellen wurde der Sprit knapp, die Teuerung zog an. Der Absturz, den alle erwarteten, blieb aus. Die meisten Volkswirtschaften kamen durch, mühsam, aber sie kamen durch. Der Preis dieser Ruhe stand nur noch nicht in den Büchern.

Jetzt wird der Spielraum eng, während die Aussichten sich verdüstern. Ein Blick auf die letzten Tage genügt. Ein Angriff zwang Saudi-Arabien, eine seiner wichtigsten Pipelines stillzulegen. Die Huthi-Miliz nahm eine strategisch gelegene Insel im Roten Meer samt einer Hafenstadt ein, was die Schifffahrt weiter einschnüren dürfte. Verhandlungen der Golfstaaten platzten, kaum dass sie angesetzt waren. Jeder dieser Vorgänge für sich wäre zu verkraften, zusammen nehmen sie der Lage die Luft zum Atmen. Der Ölpreis schoss in Richtung 110 Dollar je Fass.

Die Rechnung dafür wird an ganz anderen Orten beglichen. In den Philippinen bleiben die Fischerboote im Hafen, weil der Sprit zu teuer ist. In Bangladesch legen Stromausfälle die Fabriken für Stunden lahm. In Guatemala brennen Reifen auf den Straßen. Von Asien bis Lateinamerika reihen sich Stromsperren und Rationierung. Dazu der Zorn derer, die nichts entschieden haben und alles zahlen.

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Dass es nicht schlimmer kam, hat einen unbequemen Grund. Der wichtigste sei, dass China seine Rohöleinfuhr gedrosselt habe, sagt David L. Goldwyn, früher Diplomat und Beamter im amerikanischen Energieministerium. Die Ruhe der Weltmärkte hing damit an einer Entscheidung in Peking, über die niemand abgestimmt hatte. Der größte Ölimporteur der Welt hörte auf, Vorräte anzulegen, und lebte von den eigenen Lagern. Zugleich hielt das Land Ausfuhren von Erzeugnissen wie Kerosin zurück und brauchte selbst weniger Rohöl. Auch die Vereinigten Staaten öffneten ihre Notreserven. Japan und weite Teile Europas taten es ihnen gleich, um den Anstieg zu bremsen. Selbst Asien, wohin rund 80 Prozent des Rohöls und des Flüssiggases aus dem Nahen Osten gehen, kam an seine Lieferungen. So etwas trägt eine Weile. Länger nicht.

Die Lager der 38 Staaten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung sind nach Angaben der amerikanischen Energiebehörde EIA so leer wie seit Jahrzehnten nicht. Am Golf stehen die Ausweichrouten still, auch die saudische Ost-West-Pipeline. Mit Preisen zwischen 80 und 100 Dollar je Fass sei bis mindestens 2027 zu rechnen, sagt Goldwyn. Mit dem Öl verteuert sich der Dünger, und mit ihm Nahrung und Fracht. Die Vorräte seien niedrig, und nichts deute darauf hin, dass die Meerengen sich wieder öffneten, sagt Neil Shearing, Chefökonom von Capital Economics. Höhere Teuerung sei die Folge. Die Asiatische Entwicklungsbank rechnet damit, dass die Inflation in der Region von 3,0 auf 5,2 Prozent steige. In Europa und den Vereinigten Staaten werde sie bis mindestens Mitte des nächsten Jahres zwischen 3,5 und 4 Prozent liegen, in Großbritannien nicht anders, sagt Shearing.

Die Furcht vor steigenden Preisen drängt die Notenbanken, die Zinsen anzuheben. Jede Erhöhung, die die Preise bändigen soll, drückt zugleich die Nachfrage, die kaum noch atmet. Kredit wird teurer, die Konjunktur bremst. Für Deutschland, das ohnehin am Rand der Rezession steht, ein Schlag zur Unzeit. Die Raffinerien geraten an ihre Grenze. Die Puffer schmölzen, warnte vergangene Woche die Internationale Energieagentur, das System der Weiterverarbeitung sei bis zum Anschlag gespannt. Ukrainische Angriffe auf russische Raffinerien verschärfen die Lage; deren Kapazität falle in den nächsten 18 Monaten um gut 30 Prozent, heißt es bei der Agentur. Was an einer Stelle vom Netz geht, fehlt an jeder anderen. Russland verlängerte sein Ausfuhrverbot für Diesel bis zum Monatsende.

Der Preissprung beim Diesel brachte Präsident Trump dazu, die Ukraine zu beschuldigen und sie aufzufordern, die russischen Raffinerien zu verschonen. Goldwyn fürchtet, steigende Preise könnten den Präsidenten noch vor den Zwischenwahlen im November zu einem Ausfuhrverbot für Diesel treiben. Daheim fiele er für einen Moment. Ohne Abnehmer im Ausland aber drosselten die Raffinerien die Produktion, und die Knappheit wüchse weltweit. Lateinamerika, das viel amerikanischen Diesel bezieht, träfe es besonders hart.

Kein Winkel der Welt bleibt verschont. Die Golfstaaten tragen noch am Krieg gegen den Iran. Die Region, die den Rohstoff fördert, gehört zu den ersten, die sein Preis trifft. Katars Wirtschaft, die vom Flüssiggas lebt, werde in diesem Jahr um 8,6 Prozent schrumpfen, erwartet der Internationale Währungsfonds. Saudi-Arabiens Leistung lag im 2. Quartal um 4,8 Prozent unter der des Vorjahres. Die schwersten Erschütterungen treffen wie stets die Ärmsten. Afrika hängt an eingeführter Energie und eingeführtem Dünger. Werden sie teurer, fällt der Ertrag, und der Preis für Brot steigt. Was in den Handelsräumen als Zahl über den Schirm läuft, wird auf den Feldern zur mageren Ernte und am Tisch zur knappen Mahlzeit. Asien entkam den befürchteten Ausfällen, zahlte für seine Lieferungen aber weit mehr.

Beim Öl bleibt es nicht. Zölle schlagen auf, was Verbraucher kaufen und Hersteller einkaufen. Das Welternährungsprogramm warnte im vergangenen Monat, Wetterlagen um El Niño könnten rund 50 Millionen Menschen in akuten Hunger treiben. Die Staatsdefizite stehen auf Rekordhöhe. Japan und Indonesien gaben Milliarden für Treibstoffzuschüsse aus, damit die Preise die Bürger nicht erdrücken. Am Anleihemarkt wächst die Furcht, dass die Schulden nicht mehr zu bedienen sind. Die Gläubiger der Staaten verlangen ihren Aufschlag für das Risiko, und sie bekommen ihn. In Japan erreichten die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen in diesem Monat den höchsten Stand seit 3 Jahrzehnten.